Post by 오재섭

Citi) 애플; 전문가 콜: 메가트렌드 – WWDC 화제에서 아이폰 수요까지: 애플의 다음 행보는? CITI의 견해 당사는 Counterpoint 애널리스트 Gerrit Schneemann과 함께 스마트폰 시장 동향, WWDC에 대한 인상, 아이폰 수요를 주제로 산업 전문가 콜을 진행했으며, 본 노트에서 주요 시사점을 요약합니다. 1. 글로벌 스마트폰 시장 — Counterpoint의 최신 2026년 시장 전망은 전년 대비 14% 감소입니다. 1분기 실판매는 전년 대비 5% 감소했고, 4월에는 감소 폭이 10%로 확대되었습니다. 이는 거시 요인, 즉 관세를 앞두고 2025년에 수요가 앞당겨 발생한 여파가 지속되고 있는 점과 메모리 가격 상승의 영향을 반영합니다. 메모리 인플레이션은 안드로이드 OEM들에 더 큰 영향을 미치고 있습니다. 지역별로는 일본과 한국만 고유 요인, 즉 통신사 프로모션과 전년의 부진으로 인해 회복력을 보이고 있으며, 중국과 선진시장은 프로모션에도 불구하고 여전히 부진합니다. Counterpoint는 2027~2030년에 걸쳐 점진적인 회복을 예상하지만, 비용 압박이 2027년 중반까지 지속될 경우 2027년 전망이 추가로 하향 조정될 위험이 있다고 보고 있습니다. 2. 아이폰 전망 — Schneemann에 따르면 애플은 전체 시장 대비 계속해서 상당히 양호한 성과를 내고 있으며, 아이폰 17 시리즈, 특히 기본 모델은 전 세계적으로 강한 회복력을 보이고 있습니다. 시장이 하락하는 와중에도 애플은 4월에 전년 대비 소폭 성장했습니다. 업계의 초점이 점차 300~600달러 중급형 스마트폰으로 이동하고 있고, 안드로이드 OEM들이 전 세계적으로 가격을 인상하고 있는 가운데, 기존 또는 보급형 아이폰이 프로모션이나 보조금을 통해 이 가격대에 진입하면 애플은 안드로이드에서 넘어오는 전환 수요를 확보하기에 유리한 위치에 있습니다. 특히 중국에서는 아이폰이 보조금 적용 가능 가격대에 들어갈 때 즉각적인 수요 탄력성이 나타났으며, 이는 잠재적인 브랜드 수요가 여전히 강하다는 점을 시사합니다. 평균판매가격, 즉 ASP가 상승하면서 리퍼비시 스마트폰의 중요성도 커지고 있는데, 이 부문에서 강한 입지를 보유한 애플에도 긍정적입니다. 리퍼비시 제품 가격도 상승함에 따라 구매자들은 할인된 구형 아이폰과 더 새롭고 성능이 향상된 안드로이드 기기 사이에서 더 빡빡한 가치 판단을 해야 하는 상황에 직면하고 있습니다. 3. WWDC에 대한 인상 — Counterpoint는 WWDC가 애플 AI 전략의 기초를 마련한 단계였다고 보고 있습니다. 핵심 성과로는 1) Gemini와의 통합을 공식화해 자체 모델을 기다리지 않고도 역량을 가속화한 점, 2) 전용 Siri 앱을 도입해 AI 및 에이전트형 경험을 위한 명확한 “홈”을 제공한 점, 3) 온디바이스와 프라이빗 클라우드 컴퓨팅을 결합한 하이브리드 AI 아키텍처를 진전시켜 애플의 프라이버시 차별화를 강화한 점이 있습니다. 애플은 또한 에이전트형 기능을 향한 초기 단계도 시사했습니다. 반면 중국과 EU에서의 출시 여부는 규제 제약으로 인해 아직 지켜봐야 합니다. 4. 업그레이드 사이클에 대한 시사점 — Schneemann은 이 영향이 복합적일 것으로 보고 있습니다. 북미와 같은 일부 시장의 사용자들은 Apple Intelligence를 이용하기 위해 더 일찍 업그레이드할 수 있지만, 중국 등 주요 지역에서의 미출시와 거시경제 압박이 이를 상쇄하면서 전체 업그레이드 사이클은 약 4년 수준에서 소폭 개선되는 데 그칠 수 있습니다. 결과적으로 순영향은 대체로 중립적일 가능성이 큽니다. 5. AI 수익화 — Schneemann은 애플이 별도의 AI 구독 서비스를 출시하기보다는, 통합 생태계를 플랫폼으로 강조해온 만큼 기존 서비스 생태계 안에 AI 가치를 덧입힐 가능성이 있다고 보고 있습니다. 이는 구글이 모든 사용자에게 무료 AI 기능을 제공하면서도 가장 고도화된 기능은 상위 Google One 구독자에게 제공하는 방식과 유사합니다. 애플도 향상된 Siri 및 Apple Intelligence 기능을 기존 서비스 전반에 연계해 단계별 가격 인상을 적용할 수 있습니다. 또한 애플은 App Store를 통해 간접적인 수익화도 가능할 수 있습니다. 제3자 개발자들이 Apple Intelligence를 활용한 AI 강화 앱 경험에 프리미엄 가격을 부과할 경우, 애플은 표준 수수료를 받을 수 있기 때문입니다. 6. 폴더블폰 — 애플의 폴더블 아이폰은 여전히 가을 출시가 예상됩니다. Counterpoint의 현재 추정치는 올해 약 600만 대 수준이지만, 실제 출시 규모와 공급 가능 여부는 아직 지켜봐야 합니다. 공급 제약과 잠재적인 하드웨어 과제로 인해 Vision Pro와 유사한 제한적 출시가 될 수도 있습니다. 폴더블 카테고리는 전략적으로 중요하지만, 여전히 틈새 시장에 머물러 있으며 2030년에도 글로벌 스마트폰 시장의 약 4%에 그칠 것으로 예상됩니다. 애플의 주요 불확실성은 이 기기가 Pro 및 Pro Max 수요를 잠식할지, 아니면 추가적인 프리미엄 제품군으로 작용할지, 그리고 애플이 얼마나 빠르게 공급을 확대할 수 있을지입니다.