Post by Stéphane Molère

13 points. C'est l'écart de performance entre les meilleurs et les moins bons gérants en private equity. Sur les fonds cotés, cet écart dépasse à peine un point. Autrement dit : en Bourse, un fonds moyen fait à peu près le job. En non coté, un mauvais choix de gérant peut transformer un bon investissement en erreur coûteuse. Nous le répétons à chaque client qui nous demande « dans quel fonds PE investir ? » — la bonne question n'est pas le fonds. C'est l'équipe qui le gère. L'accès au non coté se démocratise, c'est un fait. Fonds evergreen, ELTIF 2, loi Industrie verte, intégration dans l'assurance-vie et les contrats de capitalisation : un investisseur averti accède aujourd'hui à des stratégies qui n'existaient pas il y a cinq ans. Les tickets baissent. La liquidité s'améliore. Les canaux de distribution se multiplient. Chez nous, entre Paris, Luxembourg et Singapour, nous le constatons chaque semaine : l'allocation au non coté n'est plus réservée aux family offices. Elle entre dans la gestion patrimoniale courante. Mais cette démocratisation crée un piège. Quand l'accès était verrouillé, la question de la sélection ne se posait pas pour le particulier. Aujourd'hui, il a le choix. Et ce choix est redoutable parce que la dispersion des performances en PE est sans commune mesure avec celle des marchés cotés. Les family offices et les banques privées internationales allouent couramment 15 à 20 % de leurs portefeuilles au non coté. L'investisseur français en est rarement à plus de 1 ou 2 %. Cet écart ne tient pas à la culture du risque — il tient à l'accompagnement. Ouvrir la porte ne suffit pas si personne n'aide à choisir le bon couloir. C'est notre métier. Pas de vendre du PE. De sélectionner les équipes qui justifient d'y entrer. Notre tribune complète sur Club Patrimoine ici 👇 https://lnkd.in/e9jhfZX7 #PrivateEquity #GestionDePatrimoine #NonCoté #ELTIF2 #FamilyOffice