Post by Holger Zschäpitz

Muss ich mein Selfie mit Jensen löschen? Die Frage habe ich mir am Wochenende gestellt, als die Mail von Jensen Huang an seine Belegschaft die Runde machte. Das Foto entstand im Januar in Davos, Jensen in seiner berühmten Lederjacke, ich im Nadelstreifen. Damals war er der unangefochtene Evangelist der KI-Revolution. Seit Sonntag ist er ein Konzernchef, der sich öffentlich entschuldigen muss. „Ich war meiner Frau untreu“, lautet der erste Satz seines Memos. „Es gibt keine Entschuldigung für das, was ich getan habe.“ Das Private geht uns nichts an. Jensen bittet um Ruhe für seine Familie, und die soll sie bekommen. Börsenrelevant wird die Geschichte durch die Affäre. Alice Huang war Managerin beim Nvidia-Kunden Megaspeed in Singapur. Die US-Regierung verdächtigt sie, von einem chinesischen Geheimdienst angeworben worden zu sein. Megaspeed soll Nvidia-Chips nach China geschmuggelt haben. Monatelang hatte Jensen von einer „normalen“ Geschäftsbeziehung gesprochen. Jetzt prüft ein Ausschuss unabhängiger Verwaltungsräte mit externen Anwälten, ob Jensen Ziel einer Spionageaktion war. Das Board sieht bislang keinen Hinweis darauf, dass Geheimnisse abgeflossen sind, und spricht Jensen das Vertrauen aus. Auch Donald Trump nennt ihn einen „feinen Menschen“, der Chef bleiben solle. Die Börse hat trotzdem sofort reagiert. Auf Hyperliquid, wo Aktienkontrakte rund um die Uhr gehandelt werden, rutschte Nvidia am Sonntagabend zeitweise um 3,9% auf gut 180 Dollar. Auf alle Aktien hochgerechnet sind das rund 140 Milliarden Dollar Börsenwert. Jensen hält selbst etwa dreieinhalb Prozent an Nvidia. Ihn hat die Affäre also auf dem Papier rund fünf Milliarden gekostet. Warum ein Seitensprung so viel Geld bewegt, hat Bernstein-Analyst Stacy Rasgon gut erklärt: Jensen sei kein gewöhnlicher Chef, er IST Nvidia. Rund 60 Manager berichten direkt an ihn, und einen öffentlichen Nachfolgeplan oder gar Kronprinzen gibt es nicht. Für mich ist Jensen deshalb das Betriebssystem von Nvidia. Dieses Betriebssystem bewegt inzwischen 7% des S&P 500. Von jedem Euro in Eurem S&P-500-ETF landen also etwa sieben Cent bei Nvidia. Im Oktober war Nvidia fast 5,8 Bio. Dollar wert, am Freitag noch knapp 4,5. Die KI-Angst nach den Midterms hat damit schon rund 1,3 Billionen gekostet, fast zehnmal so viel wie die Nacht der Beichte. Gefährlicher ist China. Die Demokraten wollen im neuen Kongress die Chip-Exporte ins Visier nehmen. An der Wall Street hält sich außerdem der Verdacht, dass ein guter Teil der Nvidia-Chips über Umwege bei chinesischen Nutzern landet. Ein Spionageverdacht im Umfeld des Chefs kommt da zum denkbar schlechtesten Zeitpunkt. Die Stunde der Wahrheit schlägt am 17. November. Erwartet werden 109 Milliarden Dollar Quartalsumsatz, ein Plus von 91%. An der Börse verzeiht man Chefs viel, nur keine schwachen Prognosen. Mein Selfie bleibt also drauf. Fotos löscht man genauso wenig in Panik, wie man Aktien verkauft. Ist Jensen für Euch ein Grund, an Nvidia zu zweifeln?